第(3/3)页

    　　当然，重订后的合约价值是受影响的，毕竟利息增加了，而合约售出价格就是银现价减订约银价再减合约利息，甚至还得再降一点，毕竟这又不是现货交割，订约都得略微折价，在合约的实际交易中，会在银现价基础上折半个点左右。

    　　不过这举措，对不怎么交易合约，而是想大量借出资金，疯狂加杠杆持有更多白银的投机者，还是非常有诱惑力的，不过这种异类不多，算是疯狂押注红了眼的赌客。

    　　而普通投机者、炒客，属于是狂热与担扰交织，既想见好就收，又怕卖在山腰上，买前心里一片火热，买后又忧又愁、担惊受怕，这些人行为，受各种短期情绪影响主导，所以合约总体换手率并不低。

    　　不过林默却瞧出了其他问题，因为这完全可以先履约还款，取出抵押银后再来操作，他可不信这些日本人，会为他们眼中的猎物着想提供便利，如此那就是不想这些人这么做，不想的背后，大概率是在掩饰隐藏一些什么猫腻，这情况也大致佐证了他的某些猜测。

    　　因为有抵押物，且合同是不记名的，银抵押合约售出是不用在出借钱庄换约的，合约有点类似存单买卖、不记名债券这种，但做为贷出款项方，如果银价跌过了订约价+利息，那合约持有人根本不会来履约还款，出借方还不知道持有人是谁该去找谁。

    　　另外，这玩法还有空子，一个金额很大的抵押单，若订约价与银现价很接近，也就意味着这个巨额押单很便宜，一个手上可能没几个钱的人，也能花少量资金便持有，这之中不知算加了多少倍杠杠，而银价一旦跌过订约价，其价值就是负的，这人不说想不想，就是连正常履约能力都没有，押单直接变废纸，根本没有还款可能。

    　　没人来履约，也就意味着借款收不回，这自然不会是日本人愿意承担这个风险，只能说明他们有很大概率就是在打抵押银的主意。

    　　但按理应该是他们贷出时的银价越低，占有抵押银的成本相应越低，怎么还会主动为提高抵押价提供便利？不应该是别人想要提前还款取银再抵，也得用未到期限等等理由拖延吗？这里面又有着何猫腻呢？

    　　难不成是认为银价不会跌那么低，还是说认为银价不会跌得那么快，担心银价回落出现挤兑赎走太多的白银？也不对，就算有这种情况，比例也会很低，因为聚拢过来的，主要是各种炒客投机者，这些人不知加了多少杠杆，绝大部分人估计都无赎回能力。

    　　而且林默大概估算了下，这盘子太大了，就算有汇商、信托等不遗余力提供资金，估计也托不下多少份额，而且银价跌，你赎回来它还不是银了？还不是照跌？还不如趁早卖出换成其他货币，锁定获利乃至变相做空呢！

    　　既然那时投机者并不存在强烈赎回意向，那为何日本人还会为此多付出成本呢？一切不合理之处，都可视为有猫腻有鬼，不过现在林默已经隐隐察觉到这个鬼是啥了！